だから、証券マンも気合が入りません。
いざというときに、誠心誠意ベストプライスを求めて行動してくれる証券マンはいないと思っておいたほうがいいのです。
社債を買うというのは、その会社の信用力と金利を買うということです。
どうしても社債を買いたい人は、その会社の株式と長期国債を買うことを検討してみてはどうでしょうか。
厳密には、投資期間（＝デュレーション）が異なるので単純な比較はむずかしいのですが、株式と国債を買えば、その会社の信用力と金利を買ったことになります。
しかも、流動性は格段に改善し、うまくいったときのパフォーマンスも高くなるというものです。
株価指数に連動するインデックス・ファンドやＥＴＦなど面白くない、と感じられる読者も少なくないでしょう。
実際、マネー誌などを見ますと、魅惑的な株式投資信託のオンパレードです。
株は何を買ったらいいかよくわからないし、下がるかもしれないから怖いけれども、株式投信なら専門のファンド・マネジャーがきちんと分散投資して運用してくれるので安心だ、と考える人も多いでしょう。
しかし、どんなに優秀なファンド・マネジャーが運用しても、株式という根本的にリスクが高い資産を扱っている以上、リスクがないわけではありません。
ここで思い出していただきたいのが、先ほど学んだポートフォリオ理論です。
合理的な投資家は、リスクが同じならリターンが高いほうに投資するということでした。
ハイリスクなのにリターンが低いものに、貴重なおカネを投資すべきではありません。
株式投信も株と同じくらいリスクが高いならば、当然、株と同じくらいのリターンを求めなくてはいけません。
ましてや、リスクがひじょうに小さい投資対象よりも高いリターンが期待できなければいけないはずです。
実際にはどうなっているのでしょうか。
資産残高上位100位以内にランキングされている日本の代表的な国内株式型投信を東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）と比較すると、平均株価のリターンを上回っているもののほうが少ないのです。
ファンドによって当たり外れがひじょうに多く、しかもいずれも継続して平均株価に勝ち続けているものがないので、いいときはたしかにいいけれども、悪いときは大きく外れるということを如実に物語っています。
投資の専門家として知られるＴ・Ｄ・Ｅ氏は、名著『敗者のゲーム』において、「機関投資家の大多数が市場より良い成果をあげられる、という基本的な前提は正しくない。
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